A Warner Bros Discovery (WBD) recomendou aos seus acionistas que rejeitem a oferta de aquisição feita pela Paramount Skydance, avaliada em US$ 108,4 bilhões. Segundo a empresa, houve análise de consultores jurídicos e financeiros independentes para chegar a essa conclusão.
O Conselho da empresa classificou a proposta como “inferior” em comparação ao acordo já firmado com a Netflix, de US$ 82,7 bilhões, que prevê a compra dos estúdios e ativos de streaming da WBD.
Disputa
A Paramount apresentou uma oferta hostil em dinheiro pela totalidade da WBD, argumentando que sua proposta seria superior.
O financiamento envolve a família Ellison, a empresa de private equity RedBird Capital Partners e fundos soberanos do Oriente Médio. Segundo a CNBC, esse grupo inclui o Fundo de Investimento Público (PIF), da Arábia Saudita, a L’imad Holding Company PJSC, de Abu Dhabi, e a Autoridade de Investimento do Catar (QIA).
Mesmo assim, o conselho da WBD afirmou de forma unânime que o acordo com a Netflix representa melhor valor a longo prazo. Em documento enviado à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC), a empresa destacou riscos financeiros relacionados aos contratos esportivos da Paramount.
Direitos esportivos
Segundo o relatório, a Paramount firmou contratos plurianuais de programação e licenciamento esportivo acima da média de mercado, o que pode comprometer sua sustentabilidade financeira no longo prazo.
Entre eles está o contrato de sete anos, avaliado em US$ 7,7 bilhões, para os direitos exclusivos de transmissão do UFC nos EUA. O valor é o dobro do que a organização recebe atualmente da ESPN, em compromisso que termina neste ano.
A CBS, também pertencente à Paramount, detém os direitos da NFL. Com a liga sinalizando renegociação já em 2026, os custos podem superar os cerca de US$ 2 bilhões anuais pagos atualmente.
Reações
Ted Sarandos, co-CEO da Netflix, classificou o acordo da plataforma de streaming como “superior” e “no melhor interesse dos acionistas”.
A Netflix reforçou em carta que sua proposta apresenta menor risco regulatório e estrutura de financiamento mais clara, já que haverá o desmembramento da empresa.
Por outro lado, o Sindicato dos Roteiristas da América (WGA) pediu o bloqueio da fusão, alegando que ela poderia reduzir salários, cortar empregos e diminuir a oferta de conteúdo.
Apesar da recomendação da WBD, a Paramount ainda pode apresentar nova proposta. A Affinity Partners, empresa de investimentos fundada pelo investidor Jared Kushner, retirou-se do processo.
